绿色发展、绿色金融已经上升为中国国家战略。2016年8月，《构建绿色金融体系的指导意见》出台，中国成为世界上首个建立绿色金融政策框架体系的经济体；2017年，《落实的分工方案》推出，中国的绿色金融体系建设正有条不紊地推进中。

与此同时，中国也日益呈现出在绿色金融领域的国际领导力，发展绿色金融成为全球重要共识。2016年，中国将绿色金融列入G20议题。在中国人民银行和银监会的推动下，新兴市场绿色信贷跨国工作组（SBN）、中欧绿色债券工作小组和中英绿色金融工作小组相继成立。

站在中国建设绿色金融体系的重要时期，有必要梳理一下10多年来中国的绿色发展、绿色金融宏观政策的演进以及机构的绿色实践。鉴于银行业在绿色金融领域的重要作用，本文主要以银行业为主体，聚焦绿色金融的机构实践。

2005-2008年：绿色金融的起源阶段

国家政策层面：节能减排和环境保护日益得到重视。早在1995年，环保总局发布了《关于运用绿色信贷促进环保工作的通知》，央行下发《关于贯彻信贷政策与环保工作通知》。中国“十五规划”（2000-2005年）中已有环境保护的篇章，并提出了主要污染物排放总量比2000年减少10％的目标（尽管该目标并未完成）。到2006年，“十一五规划”（2006-2010年）对节能减排与环境保护的重视程度显著提高，并提出了单位GDP能耗下降20%、主要污染物排放总量减少10%的约束性目标。2007年，《节能减排综合性工作方案》出台，提出控制高耗能、高污染行业过快增长，加速淘汰落后产能，以及实施10大重点节能工程。

监管政策层面：《节能减排授信工作指导意见》推出。2007年，中国银监会出台《节能减排授信工作指导意见》，要求制定高耗能、高污染行业的授信政策和操作细则，同时支持节能减排行业和项目。鉴于银行信贷在中国融资体系中占据主导地位，作为监管机构的中国银监会出台的绿色金融监管政策，对中国经济的绿色转型至关重要。

金融机构行动层面：第一个绿色信贷产品、第一家赤道银行相继出现。当时，节能减排项目属于银行还未触及的新型项目，故银行在绿色项目的信贷投入较少，也缺乏积极性。为此，应中国财政部要求，国际金融公司（IFC）在全球环境基金、芬兰政府、挪威政府和中国财政部的支持下，设计了中国节能减排融资项目（CHUEE），并创立了损失分担的商业模式，与选定的国内商业银行合作，在节能减排相关贷款中提供本金损失分担，同时为项目参与各方提供技术援助。2006年，IFC与兴业银行合作，推出了中国市场上第一个绿色信贷产品——能效融资产品，后又与浦发银行和北京银行展开合作，支持气候变化领域的相关项目，包括能效项目和新能源可再生能源项目。

在IFC的协助下，2008年，兴业银行承诺采纳国际绿色金融领域的黄金标准——赤道原则，成为中国首家采纳赤道原则的金融机构，并按照赤道原则提供的方法、框架和工具，逐步建立和完善该行的环境与社会风险管理体系。

2009-2014年：中国绿色金融的初步发展阶段

国家绿色政策不断加码。一是中国政府做出国际承诺。随着全球对气候变化的日益重视，2009年11月，在联合国哥本哈根气候大会前夕,中国政府首次正式承诺温室气体排放控制目标——将2020年单位GDP的二氧化碳排放量相比2005年降低40%-45%。二是节能减排政策持续推出。2010年，“十二五”规划明确了“单位GDP能耗下降16%，主要污染物排放减少8%-10%”的目标。随后又出台了《“十二五”节能减排综合性工作方案》和《节能减排“十二五”规划》。三是对生态文明建设的重视，以及“史上最严格环保法”的出台。2012年，十八大将生态文明建设纳入建设中国特色社会主义“五位一体”的总体布局，明确提出大力推进生态文明建设，努力建设美丽中国。2014年4月，新《环境保护法》颁布，被称为“史上最严格环保法”，环境立法修法进程加快，中国绿色政策不断加码。

中国绿色信贷政策体系开始建立、发展和逐步完善。2012年，银监会印发了《绿色信贷指引》，成为中国绿色信贷体系的纲领性文件。2013年，中国银监会下发了《关于绿色信贷工作的意见》，要求各银监局和银行业金融机构应切实将绿色信贷理念融入银行经营活动和监管工作中，认真落实绿色信贷指引要求。同年,银监会制定了《绿色信贷统计制度》，要求各家银行对所涉及的环境、安全重大风险企业贷款、节能环保项目及服务贷款进行统计。2014年，银监会进一步印发了《绿色信贷实施情况关键评价指标》，作为绿色银行评级的依据和基础。

由此，中国形成了以《绿色信贷指引》为核心，以绿色信贷统计制度和考核评价机制为两大基石的相对完备的绿色信贷政策体系，对中国银行业金融机构开展绿色信贷进行了有效的规范、促进和激励。

更多银行开展绿色信贷，绿色金融产品逐渐丰富，支持项目的领域范围扩大。在监管政策的推动下，进入绿色金融市场的银行开始增多。除了兴业银行、浦发银行和北京银行外，国家开发银行、中国工商银行等银行也进入绿色金融市场。2013年，中国21家主要银行（涵盖了政策性银行、大型银行和全国性股份制商业银行等）发布《银行业绿色信贷共同承诺》，表示将加大对绿色信贷的投入。

银行支持绿色项目的范围也逐步扩大，从能效项目、新能源和可再生能源项目，扩大到污水处理、水域治理、二氧化硫减排、固体废弃物的处理和利用等领域。同时，绿色金融的产品也开始丰富，除了传统的绿色信贷，银行推出了针对国际碳交易的碳金融产品(如碳资产质押贷款、碳保理、碳交易撮合服务、CDM项目融资等)，以及针对国内排污权的排污权抵押贷款等产品。